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玉米淀粉

玉米淀粉期货标准合约2014 年12月19日在大连商品交易所挂牌上市。交易品种:  玉米淀粉,交易代码:  CS,交易单位:10吨/手,最小变动单位: 1元/吨,  涨跌停板幅度:上一交易日结算价的4%,合约月份:1,3,5,7,9,11月,最后交易日: 合约月份第10个交易日,最后交割日: 最后交易日后第3个交易日,交割方式:实物交割。
 
玉米淀粉(corn starch),又称玉蜀黍淀粉,俗名六谷粉,是白色微带淡黄色的粉末。它是将玉米用0.3%亚硫酸浸泡后,通过破碎、过筛、沉淀、干燥、磨细等工序而制成,普通产品中含有少量脂肪和蛋白质等。

玉米淀粉是目前国内产量最大的淀粉品种。据中国淀粉工业协会统计,2013年我国玉米淀粉总产量约为2350万吨,约占全国淀粉总产量的94%。

分类及用途
按照加工程度不同,玉米淀粉可划分为原淀粉、变性淀粉和糊精三大类,用途广泛,尤其是变性淀粉在食品、化工、纺织方面都有应用,且可以满足原淀粉的天然性质无法满足的高端产品配方加工的需要。

我国的玉米淀粉用途较广,包括淀粉糖、啤酒、医药、造纸、化工、食品加工、变性淀粉等七大行业,其中淀粉糖是用量最大的行业,约占玉米淀粉消费总量的55%,其后依次是啤酒(约占10%),医药(约占8%),造纸和化工(分别约占7%)、食品加工(约占6%)、变性淀粉(约占5%)。

玉米淀粉的消费情况
一、 玉米淀粉的消费特点
玉米淀粉消费具有较强的周期性特点,受季节性和假日效应影响显著。一般情况下,玉米淀粉需求量与我国农历年度节奏契合度较高,下半年玉米淀粉需求量要高于上半年;元旦和春节(过年双节)、中秋和十一(国庆双节)等重大节日前后存在较明显的销售淡旺季。从行业的消费周期或盈利周期上看,也存在明显的周期性特征。一般而言,玉米淀粉产业平均每5年为一个大周期,每2~3年为一个小周期。消费周期与盈利周期基本一致。

二、 玉米淀粉消费的区域分布
玉米淀粉用途广泛,消费地域分布广,沿海地区几大经济体占据突出地位,消费量占全国消费总量的一半以上。其中,长三角约占17%,珠三角约占14%,胶东半岛约占12%,福建地区约占7%。

三、 玉米淀粉产业客户集中度
玉米淀粉消费涉及多个行业,其中淀粉糖最大,占比超过一半,其后依次是啤酒、医药、造纸、化工、食品加工、变性淀粉等。从下游行业的客户分析看,部分行业集中度也相对较高。比如淀粉糖生产企业主要有中粮、嘉吉、大成、鲁洲、西王、双桥等,这些企业的淀粉糖产量占中国淀粉糖产量的比重较高。

玉米淀粉的进出口情况
近年来,我国淀粉市场总体处于净进口状态,且呈现进口量逐年增加而出口量逐步减少的特点,净进口总量逐年递增态势明显。

一、玉米淀粉的进口情况
目前,我国淀粉进口总量逐年增大。据海关统计,2012年各类淀粉进口量总计突破100万吨,达到107.49万吨,2013年我国各类淀粉总进口量约145.9万吨。

我国玉米淀粉进口量较少,常年水平不到1万吨。2013年,我国玉米淀粉进口量为0.15万吨,多为一些具有特殊用途的玉米淀粉。我国玉米淀粉进口量较少,主要原因是国外玉米淀粉商品化率较低,多直接作为原料进一步深加工,而我国玉米淀粉商品化率高,是全球商品玉米淀粉产量和贸易量最大的国家,货源充裕,价格竞争力较强,可以满足国内市场需求。

二、玉米淀粉出口情况
与玉米淀粉进口不同,我国玉米淀粉出口量相对较大,据中国海关统计,2013年玉米淀粉出口量约占淀粉总出口量的90%。2003年和2004年我国玉米淀粉出口量分别为10.86万吨和10.55万吨,2008年我国玉米淀粉出口量曾达到44.52万吨。2008年之后玉米淀粉出口量总体呈现逐年下滑态势,到2013年回落至9.7万吨,重回十年以前的出口量规模。

玉米淀粉价格的历史波动情况
玉米淀粉的价格波动较大, 2009年1月至2014年6月间,全国玉米淀粉平均出厂价格在1606~3134元/吨波动,最大波动幅度达95%。其中,2014年上半年全国玉米淀粉平均出厂价格在2608至3095元/吨之间波动,波动幅度约为18.7%,2014年上半年平均出厂价格均值约为2800元/吨。玉米淀粉价格变化受季节性效应影响显著,具有较强的周期性特点。从行业发展周期来看,平均每5年为一个大周期,每2~3年为一个小周期。

玉米淀粉价格的影响因素
影响玉米淀粉价格波动的因素较多,大体上有三类,即供给因素、需求因素和其他因素。供给因素包括玉米供应和成本、淀粉企业开工和利润等,它主要影响成本,对玉米淀粉价格有支撑作用。需求因素包括下游需求增长量、企业效益、替代品数量和价格等,它主要影响淀粉价格的水平和波动幅度。其他因素包括物流成本、宏观环境、周期性因素等。

通常情况下,玉米淀粉价格与玉米价格类似,具有较强的季节性和周期性特点,受季节性和假日效应影响显著。玉米淀粉价格在一年中有三个重要节点,即五一和端午(五一双节)、中秋和十一(国庆双节)、元旦和春节(过年双节)。一般情况下,在这三个节点前价格出现阶段性上涨,之后出现阶段性回落。

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